Ciclo AIPEF-SURA 2022: Seminario Mercado de Capitales

Esta mañana se realizó el seminario Mercado de Capitales en el que participaron la Subsecretaria de Hacienda, Claudia Sanhueza; el Consejero del Banco Central, Alberto Naudon; la abogada, consultora y ex Comisionado de la CMF, Rosario Celedón, y el Presidente Ejecutivo de SURA Asset Management Chile, Francisco Murillo. La actividad forma parte del ciclo de seminario que AIPEF organiza con el apoyo de SURA desde hace ocho años.

Los especialistas coincidieron en la necesidad de profundizar el mercado de capitales como base para la estabilidad y el crecimiento económico, resaltando la relevancia de que el regulador se mantenga atento y vaya a la par de los cambios que pudieran afectarlo. Rosario Celedón también destacó la necesidad que se mantenga la cooperación público-privada que ha existido durante los últimos años en esta materia, al tiempo que la Subsecretaria instó al diálogo resaltando la conversación ayer de Hacienda con los dirigentes del empresariado.

En el análisis de la marcha económica los especialistas coincidieron respecto del escenario actual de altas tasas de interés y aumento de la deuda pública como fenómenos globales post pandemia y crisis en Europa. En el escenario local destacaron los efectos negativos de los retiros de los fondos de pensiones, recalcando la Subsecretaria Sanhueza que el Gobierno no apoyará un quinto retiro de las AFP y que lo más adecuado sería un diálogo social para conversar sobre los principios de una reforma al sistema.

La Subsecretaria Sanhueza afirmó que las principales preocupaciones de Hacienda son el sector financiero, el crecimiento inclusivo, la reforma tributaria –que se enviará al Parlamento dentro del primer semestre– y el sistema de pensiones. Desestimó entrar en más detalles indicando que los número se están revisando en detalle ahora que ya asumió en el cargo.

Rosario Celedón, Alberto Naudon y Francisco Murillo resaltaron también el tema del cambio climático y la necesidad de introducir el concepto de finanzas sostenibles en la ecuación para profundizar el mercado de capitales. Celedón citó además la competencia y la innovación y la flexibilidad regulatoria para adaptarse a los cambios, particularmente los tecnológicos, que también introducen competencia indicó.

Por último, Francisco Murillo señaló que “no se puede desconocer que los retiros previsionales disminuyeron la profundidad del mercado, impactaron las tasas de interés y con ello el acceso al crédito. Un sólo ejemplo, en promedio las tasas de interés han aumentado más de 200 puntos, lo que sumado a una disminución de los plazos de crédito ha generado un aumento del orden del 70% en los dividendos, es decir, el mercado de capitales tiene efectos concretos sobre las personas".

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